今年金融形势和金融政策展望时间： 2014-04-22信息来源：佚名　作者：admin　责编：

 

   ２０１０年不仅通胀压力继续加大，而且资产市场也仍然存在着泡沫继续膨胀的风险。在这种情况下，同去年相比，防范风险成为影响今年货币金融政策的重要因素

    ２００９年我国金融形势的一个突出特点，就是为应对国际金融危机带来的压力和挑战，实施了适度宽松的货币政策，使得货币供应量和银行信贷出现了跳跃式增长。货币供应量Ｍ１和Ｍ２增速自年初起逐月加快，到１１月末，两者增速分别达到３４．６％和２９．７％，成为改革开放以来第四个货币供应量的增长高峰。从信贷增长情况看，全年贷款余额达到４０万亿元，新增贷款达到９．５９万亿元的历史高位，比上年多增４．６９万亿元，是２００７年新增贷款３．６４万亿元的２．６３倍。货币和信贷的高速增长，为保证经济平稳快速增长提供了充足的资金。但是也带来了通货膨胀预期上升、资产市场泡沫加速膨胀的负面作用。正因为如此，从去年１０月起，中央银行开始加大公开市场操作力度，稳步回收市场流动性。在货币市场操作和强化对商业银行信贷行为监管的双重作用下，２００９年１２月货币供应量增速开始回落，Ｍ１和Ｍ２分别比上月回落了２．２５和２．０２个百分点。

    近期国家统计局公布的２００９年四季度及１２月经济数据显示，我国经济增长强劲，物价开始回升。１２月份ＣＰＩ同比上涨１．９％，较１１月提高１．３个百分点；ＰＰＩ转正达１．７％，较１１月提高３．７８个百分点。两项指标回升速度之快，超出了人们的预期。另一方面，２００９年投放的巨量信贷有相当部分没有进入实体经济。这些资金或者已经进入资产市场牟取短期收益，或者蛰伏在银行体系等待资产市场更好的投资时机。因此，２０１０年不仅通胀压力继续加大，而且资产市场也仍然存在着泡沫继续膨胀的风险。在这种情况下，同去年相比，今年的货币金融政策将呈现以下特点：

    第一，货币政策由侧重于“宽松”转向“适度”。尽管去年和今年货币政策的基调都是“适度宽松”，但重点会有明显不同。去年为保增长而侧重于保证充足的货币供给、增加市场流动性；今年为防通胀，同时要继续夯实经济增长的基础，宏观调控部门会更加注意政策的精细化操作，确保货币政策的灵活性和针对性，以实现既有效控制通胀预期，又防止经济出现较大波动的目标。具体来看，中央银行将继续通过货币政策操作适度控制货币投放规模，货币供应量增速应当不会持续２００９年的过高增速而保持在２０％左右的较适宜区间，信贷增量也将比上年减少，但仍然维持在７万亿元左右的高位。

    第二，信贷政策将更加注意支持经济结构调整和发展方式转变。近期国际新动向表明，后危机时期，美国、日本等发达国家都在抢占新技术、新产业的制高点，谋求在新一轮科技竞争中获取先机。对于中国来说，过去长期依靠高消耗、高污染和低成本实现快速增长，并高度依赖国际市场的传统经济发展方式已经不可持续，需要加快经济结构调整，推动产业升级。为支持结构调整，信贷政策将更加注重“有保有压”，一方面严格控制向“两高一低”行业和项目投放贷款，另一方面，对于弱质产业和新兴产业，信贷政策的导向作用将进一步强化，鼓励和支持商业银行向农业、中小企业、节能减排项目、高新技术项目、海外投资活动、兼并重组等方面倾斜，并在改善民生方面（如加快保障型住房建设）加大支持力度。

    第三，防范风险成为影响货币金融政策的重要因素。根据历史经验，巨额信贷增长往往带来巨额不良资产。这一轮信贷高速增长带来了一些隐患，如有的商业银行在市场份额重新洗牌过程中放松了风险监控、地方政府融资平台过度负债、贷款过度集中于少数领域等。为避免潜在风险转变为现实风险，货币当局和金融监管部门将更具注重调整信贷结构，强化合规性管理，控制高风险环节。

                            责任编辑： 万千